분배율과 수익률을 헷갈리지 않기

높은 분배율이 높은 세후 수익을 뜻하지 않을 수 있습니다. 네 레이어를 나눠 적으세요.

네 레이어

1. 세전 분배율 — 가격 대비 분배금(또는 연 환산). 상품 페이지에 크게 나오는 숫자.
2. 세후 분배 현금 — 원천·적용 세율 반영. 통장에 찍히는 쪽에 가까움.
3. 가격(NAV) 수익률 — 분배 제외 기준가 변동.
4. 총수익률 — 분배 재투자 가정 또는 분배+가격. 목적에 따라 재투자/인출 가정을 명시.

왜 섞이면 위험한가

커버드콜형 월배당은 1번이 커 보여도 3번이 약할 수 있습니다. 저배당 성장주는 1번이 작아도 4번이 클 수 있습니다. “배당으로 산다”와 “자산을 키운다”는 목표 함수가 다릅니다.

생활비 대체 프레임

목표가 “세후 월 50만 원”이면:

• 필요원금 = 세후 월 × 12 ÷ (세전 연 분배율 × (1 − 세율)) — 표·계산기.
• 그 원금의 가격 변동 허용 폭을 별도 문장으로 적기.
• 분배가 줄거나 세율이 바뀌면 원금 또는 생활비를 다시 계산.

자산 증식 프레임

목표가 장기 총자산이면 분배 재투자 가정 총수익과 보수·세후를 봅니다. 고분배를 인출하지 않고 재투자해도, 과세 계좌에서는 분배 시점에 세금이 나갈 수 있어 복리 경로가 달라집니다.

표시 방법 함정

• TTM vs 직전 분배 × 12 vs 목표 분배.
• 권리락·분배 직후 가격 분모 효과.
• 통화·환헤지 상품의 분배와 환율.

이어 보기

• 월배당 함정
• 세후 배당
• 분배 밴드
• 가정과 한계

일반 정보이며 세무·법률·투자 자문이 아닙니다. 과거 분배·수익은 미래를 약속하지 않습니다.